توقعات "كومرتس بنك" لزوج اليورو مقابل الدولار ‏الأمريكي

التراجع الأخير لزوج اليورو مقابل الدولار من أعلى مستوياته ‏بالقرب من 1.12 دولارًا ليس مفاجئًا للمحللين في كومرتس بنك ‏الذين يعتقدون أن المزيد من النعومة فى سعر صرف اليورو ‏على المدى القريب له ما يبرره.‏

لكن فى نفس الوقت ،فالبنك الألماني يقول إنه لا يزال ملتزم ‏بالتوقعات على المدى الطويل ،والتي تظهر انتعاشًا قويًا بنهاية ‏هذا العام وبداية العام المقبل.‏

فى أحدث مذكرة بحثية من البنك الألماني ،قال أن تراجع اليورو ‏إلى ما دون 1.1 دولارًا له ما يبرره من خلال وضع المشهد ‏الأساسي ،ويمكن توقع المزيد من الخسائر في ضوء توجهات ‏البنك المركزي الأوروبي.‏

البنك المركزي الأوروبي

خلال اجتماع 27 تموز/يوليو الماضي ،رفع البنك المركزي الأوروبي ‏أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ،فى تاسع زيادة على ‏التوالي ،وفى ثالث زيادة بنفس الوتيرة على التوالي ،ليرتفع ‏نطاق الفائدة إلى 4.25% كأعلى مستوى منذ تشرين الأول/أكتوبر ‏‏2008.‏

وقال البنك المركزي الأوروبي ، أن ‏التضخم فى منطقة اليورو ‏مستمر في الانخفاض ، ولكن لا يزال من المتوقع أن يظل ‏مرتفعًا ‏للغاية لفترة طويلة جدًا ،وأكد على التزامه بالعمل لإعادة التضخم ‏نحو المستهدف عند 2% فى المدى المتوسط.‏

وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" قد نرفع ‏أسعار ‏الفائدة أو نتوقف عن رفعها في اجتماع أيلول/سبتمبر ‏القادم، و ‏هذا يعتمد على البيانات الاقتصادية.‏

وأوضحت لاجارد ، أن البيانات الاقتصادية فى منطقة اليورو ‏سوف ‏تخبرنا بما يجب فعله خلال الفترة المقبلة سواء في ‏أيلول/سبتمبر ‏القادم أو فيما بعد ذلك.‏

أسباب ضعيفة

يقول رئيس أبحاث العملات الأجنبية فى كومرتس بنك " أولريش ‏لوختمان" كانت الأسباب التي أدت إلى ارتفاع زوج اليورو مقابل ‏الدولار الأمريكي فوق 1.12 الشهر الماضي ضعيفة.‏

وأضاف لوختمان ،في الأسابيع المقبلة ، من المرجح أن تشير ‏البيانات الأمريكية القوية بالمقارنة بالبيانات الاقتصادية فى ‏منطقة اليورو إلى فرص أعلى لقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي ‏برفع أسعار الفائدة مرة أخري ،وهو ما يعني أن الدولار الأمريكي ‏يبدو أكثر جاذبية من اليورو فى توقعات النطاق النهائي لأسعار ‏الفائدة.‏

وأوضح لوختمان ،لم يتبقي سوي فرص محدودة لأسواق العملات ‏فى قصة رفع أسعار الفائدة ، كلاً من البنك المركزي الأوروبي ‏والاحتياطي الفيدرالي قريبان من الوصول إلى سعر فائدة نهائي ‏والتغييرات ببضع نقاط أساسية هنا أو هناك لا يؤدي إلى تغيير ‏كبير في اللعبة.‏

يرى الاقتصاديون في كومرتس بنك أن فترة الضعف الاقتصادي ‏في منطقة اليورو تقترب من نهايتها في نهاية العام وبداية العام ‏المقبل ،وهذا يقلل من احتمالات قيام البنك المركزي الأوروبي ‏بتخفيض أسعار الفائدة.‏

وقال "أولريش لوختمان" التوقعات الضعيفة لخفض أسعار ‏الفائدة فى منطقة اليورو يعني أن "المخاطر" التي يتعرض لها ‏اليورو يجب أن ينظر إليها على أنها "منخفضة".‏

في الوقت نفسه ، يتوقع الاقتصاديون في كومرتس بنك تباطؤًا ‏اقتصاديًا كبيرًا في الولايات المتحدة من ذلك الحين فصاعدًا ، ‏والذي سيرد عليه الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة.‏

توقعات المدى الطويل

وأوضح "أولريش لوختمان" إنه من منظور السوق على المدى ‏الطويل ، من المرجح أن يُنظر إلى البنك المركزي الأوروبي على ‏أنه بنك مركزي أكثر تشددًا ، وينبغي أن يُترجم ذلك إلى قوة ‏اليورو مقابل الدولار الأمريكي في سوق العملات الأجنبية.‏

ويتوقع كومرتس بنك أن يقترب اليورو مقابل الدولار من ‏المستويات الحالية حتى أيلول/سبتمبر المقبل قبل الانتقال إلى ‏‏1.14 بحلول نهاية العام و 1.15 بحلول نهاية الربع الأول من عام ‏‏2024.‏

ومع ذلك ، فمن المرجح أن تكون المستويات حول 1.15 ذروة ‏ومن المتوقع حدوث انخفاض مطرد خلال النصف الثاني من ‏العام المقبل مع تعافي الاقتصاد الأمريكي من الركود المتوقع.‏